Dans le cadre de sa loi de finances de 2004, l'Italie a mis en œuvre un régime fiscal qui ramène de 12,5 % à 5 % l'impôt de substitution sur les revenus de capitaux perçus par des structures d'investissement collectif de type ouvert spécialisées dans la détention de participations dans des petites et moyennes entreprises cotées en bourse sur un marché réglementé de l'Union européenne.
Mit seinem Haushaltsgesetz von 2004 setzte Italien eine Steuerregelung in Kraft, mit der die Ersatzsteuer auf Kapitalgewinne, die Organismen für gemeinsame Anlagen des offenen Typs erwirtschaften, die sich auf das Halten von Beteiligungen an kleinen und mittleren Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung spezialisiert haben, deren Anteile wiederum an den geregelten EU-Börsen notiert sind, von 12,5% auf 5% gesenkt wurde.